푸르덴셜투자증권, “아시아나항공, 2분기 유류비용 Hedge 효과는 400억원에 이를 전망”

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2008-06-13 08:38

서울--(뉴스와이어)--2분기 유류비용 Hedge 효과는 400억원에 이를 전망

유가 급등으로 동사의 2분기 항공유 평균 구매가격은 작년 동기 대비 57.5% 상승한 135.2$/bbl에 이를 것으로 추정된다. 그러나 동사는 2006년 4분기 이후 지속적으로 항공유에 대한 Hedge를 하고 있으며 1분기에는 200억원 정도의 Hedge 효과를 거둔 바 있다. 2분기에는 [표 1]과 같이 약 383억원 정도의 Hedge 효과가 발생할 것으로 추정된다. 탐방을 통해 확인한 결과 동사에서는 2분기 항공유 Hedge효과를 대략 400억원으로 추정하고 있었다.

환율 10원 하락시 영업이익 70억원, 순이익 63억원 증가

동사는 영업 기준으로 7억$의 Short position을 가지고 있고 경상기준으로 7.7억$의 Short position을 가지고 있어 환율이 하락할 경우 수익성이 개선된다. [표 2]의 환율에 따른 수익성 민감도 분석에 따르면 환율 10원 하락시 영업이익은 70억원이 증가하고, 순이익은 63억원이 증가한다.

7월 1일부터 국내선 유류할증료 15,400원 부과 - 연간 700억원 정도 매출 증가효과

대한항공과 마찬가지로 동사도 7월 1일부터 국내선 유류할증료를 부과하기로 결정하였다. 유류할증요금은 편도 기준으로 15,400원이다. 대한항공과 마찬가지로 유류할증료에 따른 국내선 Yield 상승효과는 18.2%로 추정된다. 금액 기준으로 보면 연간 700억원 정도 국내선 매출이 증가할 것으로 기대된다.

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