LG전자㈜ 무보증회사채 신용등급 AA(안정적)으로 한 단계 상향

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2009-07-24 16:06

서울--(뉴스와이어)--한국신용평가(대표이사 유혁근, www.kisrating.com)는 7월 24일, LG전자(주) (이하 “동사”)의 기발행 제47회 외 무보증회사채 정기평가 신용등급을 기존 AA-(긍정적)에서 AA(안정적)으로 한 단계 상향 조정하였다. 동 신용등급 조정의 구체적 배경 및 주요평가요소는 다음과 같다.

- 다양한 사업포트폴리오 구축을 통한 사업구조 안정화 및 글로벌 시장에서의 브랜드 인지도 향상
- 주력 시장에서의 제품경쟁력 강화와 시장점유율 확대를 통한 영업실적기반 제고
- 안정된 영업현금창출과 차입금 축소 등에 따른 재무안정성 개선추세

동사는 1959년 설립된 금성사를 모태로 하고 있는 LG그룹의 주력업체로서 엘지디스플레이, LG이노텍, 하이프라자 등의 국내 자회사와 해외 생산 및 판매법인을 총괄하는 종합 전자제품 생산업체이다.

동사의 사업구조는 주력 제품인 휴대폰, 평판TV, 가전 등을 중심으로 5개 사업부문에서 다양한 제품포트폴리오를 구성하여 안정된 사업구조를 구축함으로써 전반적으로 양호한 경영실적을 달성하고 있다.

본사와 해외법인을 연결한 기준(이하 ‘글로벌기준’) 으로 보면, 일부 사업부 내지 품목의 성장성이 정체되어 있으나, 주력인 휴대폰, LCD TV, 가전제품의 제품경쟁력 제고를 통한 시장점유율 확대, 프리미엄제품으로서의 인지도 상승 등에 힘입어 실적 호전세가 이어지고 있다. 매출은 2007년 이후 양호한 성장세를 나타내어 2007년 11% 증가한 40조원, 2008년에는 21% 증가한 49조 4천억원을 달성하였으며, 영업수익성 또한 LCD TV제품의 높은 판매증가율과 시장점유 확대, PDP모듈부문에서의 적자 축소, 그리고 세계시장 3위권까지 진입하며 호조를 보인 휴대폰사업의 수익성 제고 등으로 2007년 1.7%에서 3%로 향상된데 이어 2008년에는 4.3%로 개선되었다.

동사는 2008년 4분기에 글로벌기준 영업이익률이 0.8%까지 하락하는 등 2009년 1분기까지 미국발 금융위기로 촉발된 글로벌 경기침체가 실적 악화로 현실화되는 모습을 보이기도 했으나, 2분기 들어 대부분의 사업부문이 1분기 대비 실적이 크게 개선되었고, 시장여건이 상대적으로 좋았던 전년 동기 수준 내지 상회하는 실적 회복세를 보였다. 2009년 상반기 글로벌기준 매출액과 영업이익은 2008년 상반기 대비 각각 14.2%, 8.7% 늘어난 약 27조 4천억원과 1조 6천억원의 양호한 실적을 기록하였다.

이와 같이 글로벌 경기침체로 인해 시장여건이 회복되지 못한 상황에서도 동사의 실적이 빠르게 호전될 수 있었던 것은 시장수요 변화에 대응한 다양한 신제품 개발을 통한 제품경쟁력의 향상과 프리미엄 제품으로서의 브랜드 인지도 상승 등이 복합적으로 작용하면서 휴대폰, LCD TV 등 주력 제품시장에서의 전반적인 경쟁력 강화가 수익창출기반 제고로 이어진데 따른 것으로 판단된다. 즉, 과거에 비해 영업실적 기반이 질적으로 개선된 것으로 보이며, 이러한 사업경쟁력의 제고는 향후 시장여건 회복이 동사에게는 실적을 확대시키는 기회가 될 것으로 기대된다.

한편, 동사는 양호한 영업수익창출(EBITDA)을 유지, 확대하면서 영업에서의 자금유입이 안정적으로 이루어짐으로써 필요자금의 대부분을 내부자금으로 충당하는 원활한 현금흐름을 나타내고 있다. 이것이 최근 몇 년간 차입금 축소로 이어져 전반적인 재무구조가 개선되고 있다. 이는 글로벌 경쟁력 강화로 향상된 영업실적 기반과 함께 시장여건 변화로 인한 영향과 부담을 완화시킬 수 있다는 점에서 향후에도 우수한 재무안정성을 견지할 것으로 판단된다.

한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.

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