한신평, ㈜신원 Issuer Rating 신용등급 BBB(안정적)으로 평가
한국신용평가(대표이사 조왕하, www.kisrating.com)는 11월 9일 (주)신원(이하 “동사”)의 Issuer Rating 정기평가 신용등급을 BBB(안정적)으로 평가하였다. 동 신용등급 결정의 주요 평가요소 및 구체적 배경은 다음과 같다.
- 연 매출 4천억원 대의 대형 의류업체로 사업경쟁력 우수
- 2005년 이후 수익성 개선추세이며, 금년 상반기 영업이익률 8%대 진입
- 수출부문 수주증가와 환율상승에 힘입어 실적 개선 기조 유지 전망
- 실질적인 차입금 부담 거의 없는 상태로 재무안정성 및 재무탄력성 양호
동사는 부실계열사에 대한 무리한 자금지원을 하던 중 외환위기에 따른 자금경색이 발생하면서 1998년 워크아웃 상황에 돌입하였으나, 이후 대대적인 채무재조정과 출자전환으로 자본을 확충하고 명동, 영등포, 포항 매장을 잇따라 매각하며 재무구조 안정화에 힘쓴 결과 2003년 워크아웃에서 최종 졸업하였다.
워크아웃 과정에서 화학 및 유통 사업부에 대한 점진적인 철수작업이 이루어져 현재 사업구조는 수출용 봉제의류 및 내수 의류사업부문으로 양분되어 있는데, 중국 및 동남아 국가와의 경쟁심화에 대응하여 저마진 거래처 축소, 적자 품목 철수, 과테말라 법인의 구조조정 작업 등을 단행하고 니트부문 ODM 수주확대를 통한 고마진 확보와 베트남 현지법인의 생산라인 안정화 및 인도네시아 현지법인의 현지오더 확대, 수출 수주 증가와 환율상승 등에 힘입어 수출부문 영업실적의 개선추세가 이어지고 있으며, 내수부문의 경우 경기침체 등 부정적인 영업환경에도 불구하고 금년 약 100억원의 영업이익을 기록할 것으로 예상되는 등 선전하고 있어 전년 수준을 상회하는 영업수익성 달성이 예상된다.
수출부문 주력인 니트의 경우 최근 뉴욕 지점설립을 통한 다이렉트 오더 수주 강화와 지속적인 R&D를 통한 ODM 수주증가 및 지속적인 생산라인 확대(베트남)를 통한 바이어 오더수주 확대가 예상되고 있고, 내수부문 역시 백화점 캐릭터 캐주얼 1위 브랜드인 ‘지크’의 대리점 진출을 통한 볼륨 확대, 2010년 F/W시즌 ‘파렌하이트’의 백화점 진출 및 중국시장 직진출, 여성복 라인의 수도권 위주 유통망 확대, 명품 신사복 브랜드인 ‘브리오니’의 추가 출점 등을 통해 전체 외형신장세가 이어질 것으로 전망된다. 특히 여전히 우호적인 환율로 인한 수혜가 지속되고 있고, 개성 2공장 준공을 통한 내수 원가경쟁력 강화로 수익성도 양호하게 유지될 것으로 판단된다.
한편 워크아웃 과정에서 채무재조정과 출자전환으로 대규모 자본확충이 이루어진 데다 잇따른 자산매각대금의 유입으로 차입금을 대거 상환하면서 재무안정성이 크게 개선된 상태이다. 2009년 6월 말 현재 양도/할인어음과 무역금융 등을 제외하고는 실질적인 차입금 부담이 없으며, 해외법인의 생산라인의 안정화와 실적 개선, 대여금에 대한 충당금 설정 등 보수적인 회계처리로 해외 현지법인에 따른 동사의 재무적 리스크도 제한적이다. 또한 상장사로서 자금시장 접근성이 용이하고 마포 사옥 등을 이용한 대체자금 조달력, 여신한도 등을 감안할 때, 재무탄력성도 양호한 수준이다.
한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.
웹사이트: http://www.kisrating.com
연락처
한국신용평가
02-787-2200
올인원 PR 플랫폼
기자 검색부터 배포·모니터링까지 한 곳에서 끝내세요
-
2016년 11월 16일 13:33
관련 분야
