한신평, 엘아이지건설㈜의 엘아이지한보건설㈜ 흡수합병에 따른 Credit Review
2010년 1월 26일 엘아이지건설㈜는 계열회사인 엘아이지한보건설㈜를 흡수합병하기로 이사회 결의하였으며, 합병비율은 1: 0.268(엘아이지한보건설㈜의 기명식 보통주 1주당 동사 기명식 보통주 0.268주를 교부함)이며, 2,414천주의 신규를 발행하게 된다. 본 합병은 주주총회승인을 거치지 않는 소규모 합병방식으로 이루어질 계획이며 2010년 4월 2일까지 합병등기를완료할 예정이다.
당사는 금번 인수합병이 엘아이지건설㈜의 장단기 신용등급에 미치는 영향을 중립적으로 판단한다. 합병 당사회사인 엘아이지건설㈜와 엘아이지한보건설㈜는 엘아이지그룹에 속한 계열회사로 증권신고서 제출일 현재 지분율 현황은 ㈜TAS가 엘아이지건설㈜ 지분 72.44%를, 엘아이지한보건설㈜ 지분 96.21%를 보유하고 있다.
엘아이지한보건설㈜는 엘아이지그룹 편입 전 모회사인 ㈜신창건설의 자금악화로 인해 2008년 이후 실적과 재무안정성이 다소 저하된 모습이다. 다만 2009년 6월 엘아이지그룹 편입 후 100억원의 유상증자가 이뤄지고 인수합병 진행과정에서 발생하는 필요자금을 엘아이지홀딩스에서 대부분 지원할 예정으로 본 합병으로 인한 엘아이지건설㈜의 재무안정성 저하 가능성은 미미할 것으로 판단된다. 또한 합병 후 주택부문에 강점이 있는 엘아이지건설㈜(2009년 시공능력순위 66위)와 토목부문에 강점이 있는 엘아지한보건설㈜(2009년 시공능력순위 125위)는 직접적인 영업관계는 없으나 각 회사의 주력사업부문에서의 경쟁력 감안 시 합병을 통해 종합건설업체로서의 시너지 창출이 기대된다.
엘아이지건설㈜는 이번 합병의 목적을 매출증대와 안정적인 수익구조를 기반으로 경쟁력 강화 및 경영의 효율성 제고를 실현하여 지속적인 성장을 함으로써 기업가치 개선 및 주주가치 제고를 위한 것이라고 밝혔다. 인수합병 과정에서 별도의 현금 유출입은 없을 전망이며, 당사는향후 소기의 시너지 창출이 이루어지는 지의 여부를 지속적으로 모니터링할 것이다.
한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.
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