한신평, LS산전㈜ 무보증회사채 신용등급 AA-(안정적)으로 평가

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2010-11-01 11:51

서울--(뉴스와이어)--한국신용평가(대표이사 조왕하, www.kisrating.com)는 10월 29일, LS산전(주)(이하 “동사”)의 발행예정인 제169-1, 169-2회 무보증회사채 본평가 신용등급을 AA-(안정적)으로 평가하였다. 동 신용등급 결정의 주요 평가요소 및 구체적 배경은 다음과 같다.

전력기기 등 주요 사업의 우수한 내수 시장지위 및 사업경쟁력
주력 사업의 성숙기 진입과 경기 위축에 따른 성장 둔화
사업 구조조정 이후 각 부문의 안정적인 수익창출력 지속
양호한 영업현금창출력과 자산매각에 따른 재무구조 개선 기조

1974년 7월 럭키포장㈜로 설립된 동사는 이후 수차례의 합병과 영업양수도를 통해 전력기기 및 자동화부문에서 국내의 선도적 업계지위를 유지하고 있으며 2010년 4월 초 금속가공 부문을 물적분할하여 LS메탈㈜를 설립하였다.

동사는 구조조정을 통해 Cash cow 부문인 전력기기사업과 자동화기기사업, LG금속에서 승계한 금속가공사업(현, LS메탈) 등 3개 사업부문을 주축으로 사업구조를 재편한 이후 양호한 시장지위와 사업경쟁력을 바탕으로 안정적인 외형 기반을 유지하고 있다. 또한, 최근에는 초고압 전력설비 및 대형 스테인레스강관 등의 사업확장, 태양광, 스마트그리드, 자동차 전장품 등 ‘그린비지니스’ 중심의 신규 사업 추진을 통하여 중장기적인 성장 기반을 강화하고 있다. 2004년 이후 구조조정에 따른 비경상적 손익 반영이 마무리됨에 따라 수익구조가 정상화되었으며, 연간 2천억원 내외의 양호한 EBITDA 창출과 차입금 상환기조가 지속되면서 점차적인 현금흐름과 재무구조의 개선 기조를 유지하였다. 대규모 설비투자와 신규 M&A 등의 자금소요에도 불구하고 대부분 양호한 현금창출력과 유휴부지의 처분 등을 통해 충당하고 있으며 향후에도 현 수준의 우수한 재무구조가 유지될 전망이다.

전력기기 등 주요 사업부문의 우수한 시장지위와 경쟁력, 외형 성장세, 양호한 재무구조 등을 고려할 때 동사의 신용등급 전망은 안정적이다.

한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.

웹사이트: http://www.kisrating.com