한신평, 현대로지엠(주) 무보증회사채 신용등급 BBB+(안정적)으로 평가

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2011-06-13 11:19

서울--(뉴스와이어)--한국신용평가(대표이사 조왕하, www.kisrating.com)는 6월 10일 현대로지엠(주) (이하 ”동사”)의 발행예정인 제20회 무보증회사채 신용등급을 BBB+(안정적)으로 평가하였다. 동 신용등급 결정의 주요 평가요소 및 구체적 배경은 다음과 같다.

- 업계 상위의 시장지위와 계열사 위주의 고객사에 기반한 양호한 사업안정성
- 택배업계 내 경쟁심화에 따른 저조한 수익성
- 계열사 지분매입으로 강화된 그룹 내 위상 및 재무부담 공존
- 유상증자를 통한 재무안정성 보강

사업기반 및 시장지위, 신규사업 추진과 적극적인 투자, 그룹 내 위상 등을 감안할 때 동사의 중기 신용도에 대한 전망은 안정적이다.

동사는 1988년 아세아상선㈜로 설립된 현대그룹 계열의 물류업체로 택배업과 화물운송주선업 등을 영위하고 있다. 2011년 1분기 기준 매출은 1,869억원(2010년 기준 매출액 7,084억원)으로 택배사업과 3PL사업, Global사업이 각각 50.0%, 11.4%, 38.6%의 비중을 차지하고 있다.

동사는 계열사 등 우량 고정거래처에 기반하여 물류 인프라 구축과 주요 고객사 선점으로 택배산업 내에서 상위의 시장지위를 유지하는 가운데 지속적인 시장성장을 바탕으로 꾸준히 외형을 확대하고 있으며 2010년부터 항만하역업에 진출하는 등 대규모 투자를 통한 사업다각화에도 주력하고 있다.

다만, 주력사업인 택배사업의 경우 업계 내 경쟁 심화와 유가상승 등 비용인상 압력으로 영업수익성의 제고여지는 제한적인 것으로 판단된다.

2006년 이후 그룹 경영권 안정화를 위해 현대엘리베이터 지분을 지속적으로 취득하고 있으며 이에 따라 차입금이 증가하는 등 재무부담이 확대되어 왔다. 그러나 2011년 1월 약 1,000억원 규모의 유상증자를 통해 재무안정성을 상당 부분 보강하였으며 유형자산의 추가 담보제공여력과 그룹 내 강화된 위상이 동사의 재무융통성을 지지하고 있다.

한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.

웹사이트: http://www.kisrating.com