한신평, 대림산업㈜ 무보증회사채 신용등급 AA-(안정적)으로 평가
- 다각화된 사업구성과 우수한 수주경쟁력
- 토목 및 해외플랜트 기반의 양호한 경기대응력과 수익성
- 선투자 자금 회수와 PF지급보증 축소로 완화된 재무부담
- 풍부한 유동성과 우수한 대체자금조달력
분양 경기회복이 지연되고 있으나 다각화된 사업구성과 우수한 재무탄력성을 감안할 때 동사의 신용등급 전망은 안정적이다.
동사는 다각화된 사업 포트폴리오와 토목, 주택, 화공플랜트 등에서 우수한 사업 경쟁력을 갖춘 2011년 시공능력순위 5위의 대형건설사이다.
최근 주택사업 부실요인을 적극적으로 반영, 민간건축 및 자체사업 수익성이 저하되었으나 토목, 석유화학부문의 안정적 수익기반과 해외플랜트부문에서의 수익창출력 확대 등을 통해 견고한 경기대응력을 보여주고 있다.
과중한 미분양 부담과 주택사업 선투자 등으로 2008년까지 재무부담이 확대되었으나, 이후 주택사업 속도조절, 자산매각, 분양을 통한 선투자 자금 회수 및 미분양 축소 등을 통해 순차입금과 PF보증 규모를 상당폭 축소하였다(2012년 9월 말 순차입금 6,383억원, 2012년 9월 말 PF지급보증 1조207억원).
PF지급보증의 만기가 짧고 예정사업이 지연되는 점은 부담이나, PF절대규모를 상당히 축소하였고 풍부한 현금성자산(2012년 9월 말 7,650억원) 및 우수한 대외신인도, 여천NCC 지분 등을 고려할 때, 자본시장의 상황 변화에 크게 영향을 받지 않을 것으로 판단된다.
한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.
웹사이트: http://www.kisrating.com
연락처
한국신용평가
IS실
김민정 주임
02-787-2365