한신평, 하나캐피탈㈜ 무보증회사채 신용등급 A+(안정적)으로 평가
- 소비자금융 중심의 안정적인 사업기반
- 양호한 수익구조와 리스크관리능력
- 과도한 레버리지, 자본의 확충 필요
- 하나금융그룹의 영업적·재무적 지원
소비자금융부문의 안정된 영업기반, 하나금융그룹의 지원 능력 및 의지 등을 고려할 때, 중기 등급전망은 안정적이다.
동사는 하나금융그룹 계열(하나금융지주 50.1%, 코오롱계열사 49.9%)의 여신전문금융회사 이다. 2013년 6월 말 자산은 3조147억원, 자기자본은 2,405억원이다.
수입차금융의 시장지위가 우수하며, 금융상품의 교차판매와 영업채널의 공유 등 하나금융그룹과의 연계영업을 바탕으로 개인/개인사업자대출부문의 사업경쟁력을 강화하고 있다. 포트폴리오의 Risk Profile을 감안할 때 자산건전성도 비교적 양호하다.
높은 레버리지와 단기 위주의 자금조달구조 등 재무안정성이 상대적으로 취약하나, 금융그룹의 지원의지 및 능력을 고려할 때, 동사의 원리금 지급능력은 우수한 것으로 판단된다.
동사 금융상품의 운용수익률은 평균 8.5~10.5% 수준이다. 조달금리는 4.0% 내외, 대손부담율은 1.5% 안팎으로 분석되며, 이를 통해 5% 중반의 이자마진율과 3.5% 상당의 충당금적립전영업이익률, 1.0~1.5%의 ROA를 실현하고 있다. 경쟁과열로 이자마진이 하락하고 있으나 대손비용의 변동성이 크지 않다. 동사 이익구조의 안정성은 Peer Group과 비교 시 양호하다.
동사의 외부조달잔액은 장단기 기업어음 1조 600억원, 회사채 1조 3,700억원 등 총 2조 4,900억원이다. 영업확대에 따라 차입부채가 증가하고 있으며 단기조달비중(39.8%)도 상대적으로 높다. 그러나 자산 · 부채 만기구조, 하나은행이 제공한 2,600억원의 여신한도 등을 고려할 때, 안정적인 유동성의 관리에는 어려움이 없을 전망이다.
한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.
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