한신평, 우리투자증권㈜ 무보증회사채 신용등급 AA+(안정적)으로 평가
- 위탁영업, 자산관리, IB 등 다원화된 사업포트폴리오
- 양호한 자산건전성 및 우수한 자본적정성
- 우리금융그룹 계열사로서 우수한 재무적 탄력성
증권업 특성상 실적의 부침이 있을 수 있으나, 다원화된 사업포트폴리오, 양호한 자산건전성, 우리금융그룹 계열사로서 우수한 재무적 탄력성 등을 감안할 때, 동사의 중기 등급전망은 안정적이다.
구 LG투자증권으로 설립되어 2004년 12월 우리금융지주의 계열사로 편입된 동사는 우리금융그룹(보통주 기준 지분율 37.9%) 계열 상장 금융투자회사이다.
동사는 자체 지점망과 우리금융그룹 계열사의 영업네트워크를 활용하여 위탁영업, 자산관리 및 IB 부문에서 상위권 시장지위를 확보하고 있는 등 다원화된 사업포트폴리오를 통해 사업안정성을 유지하고 있다.
최근 증권업 시장환경 침체로 인해 동사의 영업실적이 다소 저하되는 모습을 보이고 있으나, 다변화된 수익구조 및 각 영업 부문에서의 높은 시장지위를 감안할 때 동사는 일정한 수준의 수익안정성을 지속할 수 있을 것으로 예상된다.
동사의 대출자산이 신용공여금 위주로 구성되어 있어 부실화 가능성은 낮으며, 국공채 등 안전자산 비중이 높은 운용자산의 특성과 함께 2011년 유상증자 이후 500%를 상회하는 영업용순자본비율(NCR)을 유지하고 있는 점 등을 감안할 때 우수한 재무적 안정성을 확보하고 있는 것으로 판단된다.
위탁거래량 감소 등 증권업종에 불리한 영업환경이 지속되는 점을 감안할 때 수수료수익 규모 저하는 불가피할 것으로 보이나, 우수한 시장지위, 수익구조, 광범위한 영업망 및 우수한 고객기반 등을 감안할 때 일정 수준의 이익창출은 가능할 것으로 예상된다.
다만, 자본시장의 불확실성으로 인해 주식거래량을 중심으로 수탁거래 규모가 본격적으로 회복되고 있지 않으며 최근 해외 주요국들의 출구전략에 따른 영향으로 국내채권 금리의 변동성이 높아지고 있다. 따라서 주식 및 채권 보유 규모가 큰 동사의 경우 보유 자산에 대한 평가손익 관리가 단기적인 수익성에 중요한 영향을 미칠 전망이다.
한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.
웹사이트: http://www.kisrating.com
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