한신평, 대림코퍼레이션 기업어음 신용등급 A2+로 평가

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2005-09-28 11:32

서울--(뉴스와이어)--한국신용평가(대표이사 유혁근, www.kisrating.com)는 9월 28일 부산교통공단의 회사채 신용등급은 AA+(안정적)으로 유지하고, 대림코퍼레이션은 A2+로 평가함.

한신평은 대림코퍼레이션(이하 동사)의 기업어음 신용등급을 A2+로 평가하였다고 발표하였다. 등급결정의 배경은 다음과 같다.

동사는 석유화학제품 수출입을 주력사업으로 하는 대림그룹내 무역업체다. 동사의 지분은 대림그룹의 개인대주주와 계열사인 오라관광이 100% 소유하고 있으며, 동사는 대림그룹내 주력사인 대림산업㈜의 최대주주로서 사실상 대림그룹의 지주회사 역할을 수행하고 있다. 동사 매출액의 50% 이상이 계열사인 대림산업㈜, 여천NCC, 폴리미래 등과의 거래가 차지하고 있어 영업의 안정성이 매우 높을 뿐 아니라, 보수적인 경영전략을 견지하고 있어 비계열사 거래에 수반된 위험도 낮은 편이다.

수출입거래의 특성상 수익성은 매우 낮은 것으로 나타나고 있으나, 계열사거래 비중이 커서 영업의 변동성이 낮고 파생상품거래를 통해 상품가격변동위험과 환율변동위험을 헷지하고 있어 낮은 수익성을 커버할 정도로 안정성이 높은 것으로 판단된다. 2003년까지 동사는 차입금 규모를 능가하는 단기금융상품을 보유, 순차입금이 부(-)의 수치를 나타냈으나, 2004년에 화학제품 운반선 2척을 도입함에 따라 선박관련 차입금(881억원)이 계상되어 2004년 말 현재 순차입금 규모가 약 1천억원으로 증가하였다.

그러나 이러한 차입금 증가는 화학제품 운반선이라는 비교적 양질의 자산이 유입되었고, 계열사인 대림H&L㈜와 장기용선계약을 체결함으로써 사실상 원리금 상환부담이 거의 없음을 고려하면 동사의 재무적 안정성에 미치는 영향은 크지 않은 것으로 판단된다. 한편, 대림그룹 전체 매출의 50%이상을 차지하는 대림산업㈜은 건설업계 수위권의 대형건설사로 우수한 공종 Portfolio와 우수한 재무구조, 풍부한 수주잔고를 바탕으로 향후에도 확고한 시장지위를 유지할 것으로 판단된다.

한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.

웹사이트: http://www.kisrating.com